央行自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。1年期存款基准利率上调27个基点，由3.06%提高到3.33%；1年期贷款基准利率上调27个基点，由6.57%提高到6.84%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。此次加息的区别之处在于，央行自2002年以来首次上调活期存款利率9个基点。

　　虽然央行此次上调活期存款的利率，由于上调活期存款利率的幅度相对较小，根据我们测算的结果，此次加息轻微扩大银行的存贷差，扩大的幅度约为0.02%（图表1）；

　　国务院决定自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%，该项措施的效应等于上调了46个基点的1年期储蓄存款利率（图表2）；该项调控措施有利于银行，一方面不以提高银行的存款成本达到调控效果，对银行是一个福音；另外一方面，由于期限长的存款的加息效应更为明显，有利于银行吸纳稳定的储蓄存款。

　　我们维持银行业的“增持”评级，因为我们认为“业绩高增长预期以及估值相对安全”的增持理由并没有改变。

　　（详细报告请见附件）