【财经要闻及点评】

    一、首日涨幅比股改前还要疯狂抑制新股上市暴炒

    据文汇报报道：为防止新股上市首日暴炒，深交所前几天对一个当日上市的新股出政策加以约束：当盘中换手率达到80％时，发布风险提示公告；当盘中涨幅与开盘涨幅之差首次达到一定比例时，实施临时停牌；对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报等方式蓄意拉抬股价的重大异常交易行为实施重点监控。
    简评：我国股市已经解决了股权分置问题，实现了全流通。过去在股权分置情况下，由于三分之二的非流通股不流通，这就造成了股票供应量不足，二级市场上的股价比全流通市场的股价高一些、新股上市首日涨幅大一些还有道理。但现在不同了，大非小非在相继解禁，新上市的公司一上市就是全流通的（虽然目前还在过渡期），新股上市首日涨幅比股改前涨幅还疯狂，就是一种极不正常的现象。加以限制是合理的必要的。（曹柱）

    二、加息没超出市场预期 信心恢复造就红色七月

    经过数周的震荡盘整后，沪综指在上周成功突破60日均线并站上4000点大关，盘中成交量逐步放大，空头回补现象明显。虽然上周末公布了加息及降低利息税的消息，但在做多热情全面恢复的情况下，大盘回调空间较为有限。
    简评：从周末消息看，中国人民银行宣布自2007年7月21日起上调人民币存贷款利率，此外利息税也从原有的20%调至5%.由于前期公布的宏观数据偏高，市场对近期出台宏观调控政策已有强烈预期，虽然加息与调低利息税政策同时出台，但利率调整幅度并不大，利息税的调整早就是近期市场热衷讨论的话题，在市场有充分心理准备的情况下，调控对市场短期的影响不大。但是，由于下半年上市公司业绩增速的减慢预期在短期内还难以在市场中体现，但会对第三季度末和第四季度的行情产生压力，这将使得市场上行的空间相对有限，投资者不能期望市场再度出现上半年的单边上涨行情。（曹柱）

    （详细研究报告请见附件）