维持不灵活的人民币汇率的成本要高于能得到的好处，给中国及全球系统带来不断增加的副作用。

　　中国政府已经意识到此类问题，但由于制度和政治方面的约束，人民币的完全可兑换不会很快实现。

　　中国政府双管齐下：开放资本账户，放松对汇率的管制--在未来几年内解除人民币汇率的盯住制。

　　这种渐进的方法预示，经过股市短期调整后，中国资产市场的流动性仍维持良性状态。

　　预计今年人民币对美元升值7%,明年7.5%。

　　由于不灵活的人民币汇率的经济成本已超过其能带来的利益,中国的货币政策进入了需要进行大变革的时期。显而易见，人民币汇率的爬行盯住制及随之而来的不断累积的外汇储备，导致了过剩流动性的增长，并形成了严重的经济扭曲。这一点在资产价格膨胀迅猛的资本市场犹为显著。此类经济失衡可能潜在地导致经济的脆弱性，如亚洲金融风暴前的大规模的资产流入、信贷猛增、过度投资等等，经济泡沫累积进而形成整个亚洲的经济危机。

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