二季度我国GDP同比增长11.9%，增速比一季度加快0.8个百分点，再次超出市场预期；充分显示出经济增长的内生动力依然很强，全年GDP增速超过去年基本已成定局，支持了我们在去年年底做出的07经济增长速度不会低于06年的判断。

　　从6月份当月的一些经济指标看，当月工业增加值增长19.4%，增幅较上月提高1.3个百分点，已基本接近两年多来单月增速的最高水平。
　　当月城镇固定资产投资增长28.5%，增速较上月提高1.4个百分点，也是自去年7月份以来最高的一个月。当月社会消费品零售总额名义增长16%，增速较上月提高0.1个百分点，同样是近三年来同比增速最高的一个月；不过，剔出价格因素后当月的实际增长速度只有12.8%，比上月降低0.7个百分点；而且，今年上半年各月的实际增速与06年的大多数月份相比并没有明显的上升，“消费对经济增长的贡献在增大”的情形并不明显。

　　二季度经济增长速度的进一步加快和CPI数据的进一步上升，无疑加大了市场对紧缩政策的预期。我们判断，下半年仍会有新的紧缩政策出台，但与以往的调控手段相比，今后的调控手段将更加市场化，而且调控的重点指向应该是节能减排。市场化的调控手段对下半年经济增长速度的影响会比较小。

　　就下半年的经济增长速度看，我们认为下半年不可能出现回落，这主要在于去年同期基数变化的影响。相反，我们认为，下半年经济增长的同比增速可能会高于上半年，全年GDP增速会达到11.6%。

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