●苏州市的房地产市场总体走势稳健。苏州楼市供求比较均衡，具有良好的发展潜力和前景，而且相对周边长三角地区的杭州、南京等地楼市也具有吸引力。
    ●以房地产开发和基础设施经营为支柱的发展战略，使公司已由单纯的园区基础设施开发成功转型房地产开发。地产已成为公司核心产业，另外，公司充分发展以污水处理为主的基础设施经营产业，预计污水处理业务在未来3～5 年将保持30%的年 均增速。
    ●公司目前土地储备较为丰富，可供未来至少3 年的开发所用。苏州高新目前的土地储备为150 万平米；目前在建楼盘和商业为170.2 万平米，我们测算，这至少可保证公司未来3 年的开发。
    ●预计公司07、08 年业绩将持续快速增长时期，净利年增速逾60%。预计公司2007、2008 年EPS 分别可达0.42 元、0.68 元。其中：住宅业务利润比重加大将使公司07 利润增速大大超越收入增长；而公司现有项目和土地储备大部分将在2008 年及以后结算，预计将使公司在08 年迎来收入、利润双双快增的局面。
    ●估值比较显示，公司绝对价值和相对价值均为低估。公司2007、2008 年动态市盈率分别为30.93 倍、18.99 倍，低于行业平均水平；在市场对地产股重估，股价不断超越重估值的情况下，绝对估值显示公司价值为14.92 元，存在绝对低估；同时公司目前市值为59 亿元，而项目存货的账面价值就已达53 亿元！
    ●目标价18.10 元，首次给予 “强烈推荐”。保守根据行业07 年PE、06 年PB 水平及公司重估净资产值，我们认为公司合理价值在14.92～21.28 元间，取中值给予12 个月目标价为18.10 元。