食品饮料行业发展阶段与市场经济的三个阶段非常吻合。行业内企业有的获得总量增长利润，有的获得结构优化利润，有的开始获取市场垄断利润。我们认为食品饮料行业的增长动力离不开下面四个因素：行业集中度；外资渗入程度；日常消费品还是奢侈品；产品品质安全以及市场推广

　　我们认为农副产品的涨价目前已是一个趋势，部分企业可能受原料上涨问题困扰。

　　行业中性评级食品饮料指数落最近一年和最近半年落后于沪深300指数。沪深300指数非食品饮料企业由于注资及整体上市因素盈利增速提高很快，食品饮料企业盈利增速相对沪深300指数倍数降低，因而食品饮料企业过去获得的相对沪深300指数高市盈率倍数也相应降低。

　　在行业中性条件下，表现突出股票将较为稀少。我们在资源特性、盈利增速、未来农产品涨价受益和股票估值之间平衡，愿意推荐泸州老窖（000568）和新疆屯河（600737）

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