中报预增50％～100％。公司预计2007年上半年净利润同比增加50%～100%，净利润将达0.85亿至1.13亿，EPS将达0.18元至0.24元。公司中报预增的主要原因是主营业务继续保持良性快速增长，电源业务呈现高速增长态势；同时，公司于2007年6月28日收到长城国际系统科技（深圳）有限公司2006年度分红款人民币4652万元，投资收益将同比增长180%。

　　调高盈利预期。鉴于电源业务增长超出预期，我们调高公司毛利率预期，并由此提高公司2007年至2008年EPS预期至0.26元和0.29元（不考虑收购冠捷股权）。公司拟以权益法核算将要完成收购的冠捷10％股权。考虑这部分冠捷股权，我们预计公司2007年至2008年EPS分别为0.29元和0.44元。

　　长城显示器市场排名提升。最新的市场调查显示，长城宽屏显示器市场排名提升到第四位，冠捷则排名第二位。若公司能成功收购冠捷，长城和冠捷合并市场占有率有望超过排名第一的三星，在显示器市场洗牌来临之际处于有利的竞争地位。

　　面板继续涨价有利冠捷运营。随着终端需求旺季的来临，预计液晶显示面板价格将呈现缓涨的态势，7月份主力液晶显示器面板价格预计涨幅将达2美元至5美元。由于代工模式一般能向客户转嫁上游涨价的不利影响，而冠捷作为全球最大的液晶显示器厂商对上游面板有一定的议价能力，超过45天的库存亦可降低当期销售成本，我们预计其产品毛利率年内将趋于提升。

　　维持“买入”评级。若成功并表冠捷科技，我们预计公司将更加注重主营市场占有率的提升，其2008年主营盈利增长将略低。因此，我们维持增持冠捷股权到24％后，公司2008年EPS将达到0.70元的预期。中报预增使公司的投资安全边际得到提高，我们维持22.5元的6个月目标价和“买入”的投资评级。

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