中华企业创建于1954年，是上海解放后第一家从事房地产开发经营业务的国营企业，2007年沪深房地产上市公司综合实力十强之一。公司目前90％的主营业务收入来源于上海市内住宅和商业房产销售业务。

　　上海市房地产市场短期升温、长期看好。07年上半年，上海房地产投资增速明显反弹，住宅销售面积大幅超出竣工面积，回暖迹象明显。写字楼市场延续景气上升局面。从长期看，上海及长三角地区经济的快速增长，对住房和办公物业的长期需求将保障房地产市场的持续繁荣。

　　公司的发展定位是以中高档住宅为主、办公商业房产开发为辅，以房产出售为主、出租为辅的房地产企业。通过优化不同景气周期产品的配置，有效规避宏观调控的影响，实现公司收入和利润的稳定增长。公司区域扩张战略是稳健发展、适度扩张，以上海及长三角地区为中心，辐射全国。

　　公司近三年净利润复合增长率超过30％，其中投资收益的大幅增加功不可没。预计未来公司控股企业投资项目的结算和出售金融资产将带来更多投资收益。公司资产运营能力还有进一步的提升空间。

　　公司控股股东是上海地产(集团)有限公司，同时行使上海市土地储备中心的政府职能。大股东丰富的土地资源和项目储备，打开了公司未来资产注入的想象空间。但其肩负的政治责任和庞大的组织结构，使之对上市公司采取扶持政策的时效性有可能落后于市场预期。

　　预计目前项目储备可以保障公司未来三年业绩保持平均19％的复合增长率，07年、08年和09年分别实现每股收益0.54元、0.65元和0.78元。考虑到公司未来资产注入的预期，给与谨慎推荐的投资评级。

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