本周大盘剧烈震荡，向下调整，上证指数一周跌幅为-6.62%，最终收盘在3820.70点。沪深300跌幅为-7.09%,深圳成指跌幅为-8.59%。两市成交同时大幅萎缩。

　　对于近期的调控政策与措施，可以说是多样的，QDII、发行2000亿美元的特别国债、红筹股的回归加速、大小非的流通。不过，如果从需求的角度，我们认为这些措施不会对市场的趋势构成改变，毕竟股市上涨的基础没有发生改变，更重要的是，居民开始把股票投资作为重要的理财方式，由此也决定了股市短期内很难出现更大幅度的下跌。

　　我们看好上证指数在3800点所获得的支撑；在后期市场更多是以结构调整的方式进行盘整，基本围绕在3800-4200点的区间内盘整，时间在1-2个月内，也说明我们的市场近期还不会出现中期调整。

　　虽然上证指数的下跌空间有限，但个股分化带来的结构性调整风险更值得关注。从短期看，引发调整的因素在于近期行业趋势出现的预期变化以及上市公司中期业绩的披露，那么最简单的策略就是从业绩预增的板块中寻找估值优势突出的股票；从中长期看，从分享企业成长的角度，建议长期投资金融、地产、能源、商业、机械等行业中的优势企业，这些企业中一定还会诞生tenbagger。

　　本期周刊第二部分我们分析了上市公司中期业绩预告情况，07年中期业绩预告的情况要好于前两年，以下这些行业正保持快速的增长，钢铁、电气设备、有色、机械、建筑、化纤化工等行业。而煤炭、金融、公路等传统行业也都保持着稳定的增长。我们认为在上半年还会出现类似一季度的情况，即上市公司整体利润增长快于全部工业的利润增长。

　　2007年6月25日－2007年6月29日，天相组合指数周收益率-4.48%，相对天相流通指数强4.46百分点，相对天相280指数强2.23个百分点。本周天相组合涨幅前五位个股分别是海螺水泥、长江电力、特变电工、标准股份和五粮液，涨幅分别为5.97%、5.96%、3.43%、2.09%和1.84%。

　　本周组合不作调整。

　　本周盈利预测及评级表中，新增常林股份和火箭股份两家上市公司，均给与“买入”评级。盈利预测方面，上调双汇发展的盈利预测。

　　（详细报告请见附件）