5月份当月的寿险原保费收入为315亿元，扣除赔付支出49.95亿元后，应有265.15亿元的资金净流入。因此，5月份出现保险资产总额缩水显得很不寻常。

　　5月份股市火爆吸引了大量资金，也造成退保率上升，另外，5年期保单满期给付高峰也对保险资产的增长产生了不利影响，但是我们相信，5月份之后的震荡走势，有利于遏制退保炒股的激进行为。我们认为，07年保险行业总资产将增长6500亿，达到2.65万亿左右。

　　就中国平安而言，5月份寿险保费收入70.22亿元，较去年同期下滑10.37%。其主要原因是去年同期平安调整会计准则产生影响：06年5月,平安人寿开始按与国际接轨的保监会最新规则来统计当期保费收入，因此，是较高的基数造成了今年5月的同比负增长。实际上，平安5月份寿险保费收入环比仍有10.53%的增长率。

　　虽然股市火爆引发资金分流，但是分流压力主要在银保渠道，而平安对银保渠道的依赖型是最低的——大约11％，行业平均水平是35％。因此，分流压力对平安来说不是太大。

　　此外，平安人寿的投资连结保险产品已进入保监会的审批阶段，不久即将推出。我们认为，目前内外部环境与03年时截然不同，平安有望借助丰富的销售渠道和强劲的销售能力迅速推广新一代的投连险，也就意味着平安将形成由分红、万能、投连、健意等产品组成的国内最全面均衡的寿险产品线，与其广泛的保险业务（寿产养健）和齐全的金融牌照（保银资证信）相辉映，成为平安充分分享金融市场繁荣前景的有力保证。

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