同方股份:增发有条件通过短评

  同方股份与大唐发电合作从事高铝粉煤灰综合利用。目前已有两台2200KVA试验炉在运行,产品供不应求。
  公司计划2007年投资1亿元,建设两台16500KVA矿热炉,产能约为1.7万吨;在“十一五”期间扩建矿热炉16台,年产铝硅铁合金7.2万吨、铝硅合金9万吨,年消化粉煤灰100万吨。
  同方股份是最早将热泵技术应用于空调领域的国内企业,先后开发出空气源热泵、水源热泵、地源热泵、热泵热水器等四大系列热泵产品。热泵是一种能从自然界的空气、水或土壤中获取低品位热,经过电力做功,输出可用的高品位热能的设备,可以把消耗的电力变为3倍甚至3倍以上的热能,是一种高效供能技术。
  清华同方人工环境有限公司2006年的收入为5.4亿元。在国家强调节能减排的大背景下,我们预期人环公司的增长速度将高于原先预期的10%。
  LED光源可以将30%-70%的电能转化为光能,而荧光灯的转化率为15%-30%的;LED光源的使用寿命达到50000小时以上,荧光灯的使用寿命只有8000小时。LED具有节能、环保、寿命长的特点。同方股份的控股公司清华科技园(廊坊)光电有限公司研发、生产高亮度LED芯片。今年三月同方股份公告向光电公司增资,用于购置MOCVD设备,最终形成年产16亿粒(12mil)高亮度LED管芯的产能。目前光电公司经营态势良好并于今年5月获得提供奥运体育场馆1256块背光板上照明使用的所有LED超高亮度发光二极管的合同。这是中国LED芯片首次出现在奥运赛场。
  我们维持对2007、2008年每股0.69和0.97元(未考虑增发摊薄)或每股0.61和0.85元(摊薄后)的盈利预测。维持“买入”评级。

 

  (详细报告请见附件)

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