栖霞建设是江苏省独一无二的房地产开发龙头企业。
　　公司是江苏省最具实力的房地产开发公司，有23 年的开发历史，其年开发量、楼盘档次、品牌等在当地均排名第一。6 月，南京栖霞建设住宅产业基地顺利通过建设部组织的专家论证，这是全国第九个国家级住宅产业化基地，也是全国第二家以开发企业为龙头建设的住宅产业化基地。

? 公司正在向区域寡头垄断企业发展。
　　公司战略目标城市经济发展和城市建设的迅速发展给公司拓展了广阔的发展空间，同时，产业生态环境的深刻改变有利于公司向区域寡头垄断企业迈进。

? 公司具有很强基于地缘的比较优势。
　　公司在江苏的比较优势明显：高成长性；公司在南京、无锡和苏州项目优势明显；政府对公司的支持力度大；公司制定了明确可行的发展战略；融资渠道畅通；产品创新能力突出；品牌建设成效显著。

? 公司在江苏具有很强的土地储备能力。
　　07年公司可能的储备土地为150万平方米，这些土地储备大多位于南京市、苏州和无锡的城市中心或次中心区域，均属于城市优质地块。另外，基于公司在江苏省的准寡头垄断地位，加上政府的大力支持，公司在江苏省主要城市南京、苏州和无锡具有很强的拿地能力。我们预计公司未来每年将会以低于竞争对手的成本新增100万平方米建筑面积的土地储备。

　　主要的风险。
　　一是宏观政策风险。2007年将是宏观调控政策的执行年，而房地产是受宏观调控政策影响较大的行业，公司面临一定的宏观政策风险。二是市场经营风险。江苏省地价水平随着近年来商品房品质和售价的不断上升而水涨船高，而外地非专业房地产企业的加入使得拿地的成本上升。

　　（详细报告请见附件）