震荡加剧，选择蓝筹绩优股：进入6月份以来，市场的不稳定性明显增强，大盘震荡的迹象越来越明显，在此背景下，食品饮料板块的个股也分化明显。绩优蓝筹股在动荡加剧的市场中经受了考验，并逐步企稳，而一些依靠概念炒作的个股回归原貌。我们继续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、双汇发展，并建议长期持有。而且随后几个节日的到来（端午、中秋、国庆等），将形成春节前的一个消费品的小旺季，作为消费品板块龙头的表现值得市场期待。

　　期待龙头表现：贵州茅台的乔洪事件虽然不能说对公司的发展没有任何影响，但公司在尽力减小此事件对股价的影响，管理层目前还比较稳定，我们对企业的发展仍有坚定的信心，评级“买入”；五粮液关注的焦点集中在股权激励和关联交易的解决上，虽然唐桥并没有给出明确的时间表，但整体上市势在必行，是值得长期投资的品种，评级“增持”；泸州老窖目前正在沿着其指定的“双品牌战略”的道路前进，而华西的股权争夺非常激烈，最后结果如何还很难论断，我们目前对其继续增持华西证券的股份持中性态度，我们仍然关注的是公司白酒业务的长期成长，评级“增持”；双汇发展6月29日复牌，我们继续看好公司长期成长，预计双汇发展复牌当日股价将能一步到位，但考虑到公司未来的高增长性，以及公司可待解决的关联交易和股权激励等事项的刺激，我们继续给与双汇发展“买入”的投资评级。

　　投资建议：在目前市场较大的系统性风险下，我们倾向于选择有切实保障业绩增长的蓝筹绩优股，在回避风险的前提下获得盈利。从酒类行业各细分行业的投资排序来看，我们调整投资先后顺序为白酒，黄酒和啤酒。食品行业我们推荐肉制品加工业以及调味品行业。从行业各重点公司来看，我们的投资排序为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、双汇发展、第一食品、青岛啤酒、承德露露、张裕A。

　　（详细报告请见附件）