航天信息:系出名门 天之骄子

  公司的主营业务防伪税控产品是完全垄断的产品,没有竞争对手和替代产品,其利润贡献占公司总的毛利润的74.49%,年增长率为30.4%。其利润来源主要为两块:其一是已经安装的企业每年要缴纳480元的服务费,企业数量为171万户;其二是每年有26万左右的新增安装户。鉴于防伪税控系统对国家税收的重要性,公司业务的垄断情形仍将持续下去。

  公司新的项目税控收款机在全国已全面铺开,公司面临着新的机会。我们预计,5年内税控收款机需求将达到3500万台,销售收入近1000亿元。防伪税控项目的成功经验,完善的税控服务体系,公司各省的控股公司的近水楼台将保证公司拥有较大的市场份额,预计为10%左右。我们认为,此项目将使07年、08年、09年的EPS增厚0.09元,0.19元,0.27元。

  在公司多年涉入的智能卡领域也面临着新的机遇,电子标签封装项目已经启动。

 

  (详细报告请见附件)

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