当前国际航空业运营及财务状况持续好转，国内行业运营指标整体也表现较好，扭亏在即。具体来看，行业优化重组前景隐现、供求关系乐观、人民币持续升值和国际原油价格企稳，航空公司正在步入新一轮盈利周期，我们给予行业“谨慎推荐”投资评级。个股方面，谨慎推荐行业龙头国航和正在推动国际化规模网络航空公司战略转型、认沽权证锁定下行风险的南航。

　　航空业的旺盛发展使得机场航空性业务表现良好，非航业务发展潜力巨大。估值角度看，当前机场股已不具备较好的吸引力，但机场类股票属于典型的防御类品种，当前市场形势下，具有较好的抗风险能力，且具有行业性资产注入预期，给予“谨慎推荐”投资评级。个股方面，谨慎推荐当前具有较好容量利用空间、成长不受瓶颈限制的白云机场和厦门空港；对于行业龙头上海机场，考虑到公司巨大的成长潜力和显著的战略性资源地位，给予谨慎推荐投资评级。

　　路网效应日趋显现、汽车/重卡产销两旺、计重收费普遍实施及路产收购前景等因素使得高速板块持续景气。动态市盈率显示当前高速公路板块估值趋于合理，但相对于交通运输板块和整个市场的估值水平，优质高速公路股因其稳定的业绩表现和成长性仍能彰显相对投资价值，给予行业“谨慎推荐”投资评级。个股方面，应以资产注入、计重收费、新建完工和成本控制等为关注主线逢低介入，因考虑到资产收购预期和公司治理溢价，上调山东高速评级为推荐。维持对赣粤高速、皖通高速的推荐，维持对现代投资、楚天高速的谨慎推荐。

　　提请关注地缘矛盾激化油价高企等突发风险。

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