科华生物于2007年6月11日与生物梅里埃中国有限公司（“香港梅里埃”）签署了一份排他性的合营合同框架协议。框架协议业经公司2007年6月8日召开的三届十六次临时董事会审议通过。

　　根据框架协议，双方拟共同在中国上海投资成立一家合营公司，从事体外诊断试剂产品的生产和销售。合营公司注册资本为人民币6000万元到9000万元。其中，香港梅里埃拟以现金、设备、无形资产出资，占合营公司权益的60%；公司拟以现金及房地产权出资，占合营公司权益的40%。

　　合营公司的建立以及相关交易的完成，须由双方另行订立正式合营协议及与合营项目有关的其他交易文件，并经政府有关部门审批。因此正式合营协议的签署及合营企业的成立过程中仍存在不确定性。

　　我们预测公司07，08年每股收益0.47元，0.62元，维持“强烈推荐”评级。

　　点评:

　　合资方梅里埃在微生物监测方面全球领先。创建于1897年的生物梅里埃，致力于微生物检测产品及仪器的研究、开发和生产，包括细菌学、血清学、临床生化学、凝血等方面，使其在微生物检验方面处于全球领先的地位。其开发的API系统是目前已成为世界公认的细菌鉴定金标准，而随后开发的ATB系统、VITEK系统、以及2005年上半年推出的VITEK 2系统，都把微生物检测带到新的层次。依靠先进的检测系统，公司几乎可以检测所有的微生物菌，确保了公司在全球微生物监测方面的龙头地位。

　　与梅里埃合作将丰富科华生物的产品线。虽然双方的合同还没明确合资公司未来生产的具体产品，但我们认为，由于合同初步明确由梅里埃出设备和技术，所以梅里埃的部分产品可能通过合资公司由科华代工生产，例如微生物诊断试剂、传染病诊断试剂和艾滋病诊断试剂等。科华生物可以引人所长，利用外方技术丰富自己的产品。

　　与梅里埃合资的最大意义在于产品的出口。科华可以从合资公司获取技术和产品的同时，更可以争取利用外资方的渠道优势，推动自己产品的出口。生物梅里埃在全球设有26个分公司，并与130多家代理商合作，这无疑对科华是最有吸引力的。由于科华的试剂产品质地优良，已经通过多项国际认证，公司产品出口缺乏的仅仅是销售渠道。通过合资公司的成立，将为公司的产品出口打开方便之门，对公司无疑是巨大的利好。

　　双方签订了6个月的排他性协议，在此期间，我们将密切关注双方合作的最新进展。

　　预估公司07年、08年每股收益为0.47元、0.62元，维持“强烈推荐”的评级。

　　（详细报告请见附件）