大势研判

    A股：继续反弹
    周三，上证指数以104点阳线报收。全天多头控制市场迹象十分明显。本次反弹力度比预期强（预期在4000-4100点），在深证成指创出新高之后，估计上证指数在未来几日也将跟随创出新高。
    上证指数盘中高点为4193点，距前高点4335点仅142点之差，该指数之所以在反弹过程中表现较弱，主要是权重股不作为。周三银行股有所表现，未来只要权重股稍微动作指数就将见新高，即使权重股依然保持沉默，但只要稳定，其他个股的活跃也将推升股指创新高；深证成指出现冲高回落，伴随新高是减仓盘的派发；个股活跃，涨停板股票100多只，没有跌停股票，人气的旺盛可能会继续推升指数，下跌股票中不乏机构重仓股，表明机构在借助市场人气、借助反弹，派发筹码；短期技术指标支持继续反弹。（闫莉）

    B股：涨幅再度超过A股
    周三，在A股突破4100点的情况下，B股市场呈现更为强劲的升势，涨幅再度超越A股。上证B指大涨5.00％，深证B指上涨2.71％。沪市B股成交金额比周二放大五成多，而深市B股成交金额放大近两成。
    人民币汇率再创新高，突破1比7.63的整数关口，再创汇改以来新高，以致B股出现较大涨幅。不过，深市逆势下跌的股票几乎全部为绩优股，显示理性资金对大幅度的上涨态度谨慎。
    技术上看，上证B指收出带上影线的长阳线，下有30日均线支撑，上有20日均线压力。各短中期均线位置较为接近，呈现交汇状态，若涨势持续，将会转为发散。摆动指标上看，上证B指中势区上翘，多方力量增强，接近多方强势区，向上仍有较大空间。深证B指的长下影线阳线已经上至20日均线之上，将主要均线均甩至下方，均线系统呈现交汇状态。摆动指标显示深证B指在中势区上翘触及多方强势区，中期走势有转好迹象。
    B股市场上涨速度加快，成交也显著放大，但蓝筹股领涨的特征淡化，领涨股票缺乏集中性特色，凸显入市资金基于短线目的。预计周四B股市场整体仍会延续升势，但涨幅将会收窄。（张刚）

    H股：或将重拾升势
    周三，H股市场低迷依旧。H股指数小幅下跌0.17%至10899.23点。多数股份的低迷表现令H股指数缺乏方向，而隔夜国际油价的回落亦导致中石油和中石化这两只重磅油股双双下跌。目前H股投资者仍对国内可能推出的紧缩措施持谨慎态度，这可能会在未来几个交易日内对H股指数的表现起到一定限制作用。中国远洋亦见跌幅，公司方面表示，其A股将于本月26日在上海交易所挂牌上市。
    A股市场再度大幅上涨，这使得44只A+H股份的H/A比价均值大幅下降3.10%至0.534.近期在A股市场持续大幅反弹的过程中，H股一直波澜不惊，表现较为平淡。这显示出A股市场涨势对H股市场的带动作用处于一种相对较弱的水平。不过尽管如此，如果上述H/A比价均值按照近期的下跌幅度在未来几个交易日内继续跌至0.51左右，两地市场的强弱变化可能再度处于一个临界点。届时H股市场可能将重拾升势。（周兴政）

    （详细研究报告请见附件）