1、5月份，居民消费价格总水平同比上涨3.4%，为06年以来最大涨幅。分类别看，粮食价格涨幅持续回落，但肉禽类与鲜蛋类价格涨幅继续攀升，成为拉动CPI上涨的主要动力。2、我们上调对于2007年CPI涨幅的预测至2.8%，主要的原因包括上游价格传导作用、粮价翘尾因素以及劳动力成本提高等。3、政府应对物价和投资增速加快不仅仅加息、提高准备金率和央票等传统手段，近期调控手段可能多样化，取消利息税、加快发展公司债和股市扩容都可能成为备选手段。4、就算利息税取消，目前实际利率仍然为负，而且未来物价还有高位运行的可能。考虑到近期美国经济回落程度好于预期、日本经济复苏势头强劲，人民币汇率压力减轻，加息的可能性依然不能排除。综合来看，本周末公布工业生产与固定资产投资的时候将是出台系列调控政策的敏感期。

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