广东省钢材供需缺口为本省钢企提供了相对宽松的运行环境；

　　韶钢松山是广东最大的钢企，其产品主要为中板与长材，具备500万吨的钢材产能，未来几年的增量并不明显，但产品结构及成本的改变将带来利润的改善；..同时我们认为，韶钢松山的未来发展将更值得期待：
　　按照公司股改说明书表述，股权激励是未来需要完成的事项，如果股权激励能够顺利完成，将继续提升公司治理结构；..为规范发展，减少关联交易，韶钢集团的矿石等其余资产放入上市公司也是发展趋势。
　　我们假设2008~2009年钢材价格平稳运行，保守测算2007~2009年EPS分别为0.550、0.671、0.727元，给予买入建议，同时未来将根据产品结构改善力度等因素进行业绩上调。

　　（详细报告请见附件）