●继与国家电网签订了晋东南-荆门1000 千伏特高压变压器合同之后，6 月8 日，沈变与南方电网签署了《云南至广东±800kV 直流输电工程换流变压器合同》，沈变承接11 台换流变压器的设计与生产任务（天威保变中标9 台），合同价格总金额为52287 万元，自2008 年4 月至2009 年10 月30 日交货。
    ●云广直流工程是世界上第一个±800 千伏直流输电工程，于2006 年12 月19 日开工建设。该工 程是南方电网“十一五”西电东送的主要输电通道，工程静态总投资132 亿元，计划2009 年上半年单极投产，2010 年双极投产。
    ●该工程系统研究和成套设计以及换流阀、控制保护、平波电抗器和部分换流变的制造全部由国内实力雄厚、信誉良好的企业和机构承担，包括南方电网技术研究中心、西安电力机械制造公司、许继集团、南瑞继保、特变电工沈变、天威保变、北京电力设备总厂、广东电力设计院、西南电力设计院等，其余部分的换流变及直流场设备由西门子公司提供。据了解，云广直流工程供货合同总价高达79.08 亿元，其中，国产设备自主化率达60%以上。
    ●沈变此次中标11 台变压器，再次显示了公司在特高压领域的实力。我们仍坚持前期观点，特变电工作为变压器行业的整合者，近10 年的快速发展，充分显示了公司优良的管理能力、整合能力及资本运作能力。电网投资的快速增长以及变压器行业的低集中度为公司的成长提供了巨大的空间。
    ●我们预计，公司07、08、09 年增发摊薄后的EPS 分别为0.64 元、0.91 元、1.23 元，给与08 年30 倍PE，相对估值为27 元。采用DCF 绝对估值为31 元。维持公司增持评级。