5月份的市场横跨“五?一”节。节日里因赚钱效应而集聚起来的做多力量再次井喷而出。5月8日跳空高开，高开高走。在央行5月18日宣布加息、再次提高存款准备金率及放宽汇率变动幅度三项政策措施的影响下，市场5月15日略做调整， 5月19日市场低开并下挫100多点（上证综指及沪深300），在回补5月8日的跳空缺口后，便重拾升势。市场的强势由此可见一斑。5月份的市场依然呈现普涨的格局，各个板块或多或少都有所表现。 但必须指出的是，与4月份相比，成交额有所下降。在持续放量上涨一段时间后，这一特点值得我们小心地观察和分析。另外，5月30日管理层调高印花税是一个非常重要的政策信号，也值得投资者重视。
    操作方面，续4月份大幅度减持电解铝、工程机械等板块后，本月逢高大幅减乃至清仓证券股。之所以大幅减持所持该行业的股票，是因为个人认为在目前的价位上，所持有的该行业的股票进一步上涨的潜力较为有限。同时，增持或优化钢铁、煤炭、机械、家电等行业的持股比例及结构。截止5月底，本基金的第一大重仓的行业是银行，第二大行业是钢铁，第三大行业是地产（含园区土地开发）。需要指出的是，目前市场对银行股的投资机会有所分歧，许多原来持仓银行股比重较大的基金纷纷改弦易辙，减持银行股，我也在反思市场的这种分歧是否合理。
    虽然就目前市场运行格局而言，6月的市场可能会依然维持如今的强势格局，但我个人对于6月份的市场依然持较为谨慎的态度。其中的基本原因与上个月的相同。另外，目前的市场存在着较强的调整预期，这种预期的演绎方式将有可能与投资群体的心理发生共振。
    由于5月份基本完成持续营销新募集基金的组合和原有组合的调整，因此，6月份的操作更多的将是对现在组合的微调和优化。操作策略上，一方面会继续沿用上个月的选股策略；另一方面，将加强调研挖掘并增持中报业绩超预期的上市公司股票。6月份之后将是中报陆续披露期，可以预计的是那些业绩增长继续超预期的公司的股票将受到市场追捧。因此，中报因素将是左右市场最近一段时间的重要因素之一。