●方证视点
·历经风雨 初见彩虹
    印花税上调、资本利得税传闻，持续的利空因素导致在刚刚过去的两周，市场经历了一场暴风雨式的下挫，上证指数用了4个半交易日的时间完成了一次900点，21%的下跌。
    在政策面回暖，资本利得税风险消退之后，仅用了3个半交易日的时间完成一次500点，15%的上涨，可谓经历风雨，初见彩虹。
    周末政策面真空，市场关于加息与单边收印花税的传言均未 出现，不过政策面的持续回暖是十分明确的，上周一起政策面就频吹暖风，周一，三大证券报同时发表评议员文章，周二，紧急批出四只新基金，周四，透露我国无实施资本利得税的计划。所有这些举措反映了管理层对股市的态度：调整是为了维护中国证券市场长期更加健康、稳定的发展。
    最近人民币汇率出现了异常暴挫，两个交易日波动幅度达258点，到了7.6656。主要原因还是面对当前全球金融市场特别是股市的持续火热，美、欧、日三大经济体的央行首脑上周齐发出了风险警示，呼吁投资人对可能存在的风险提高警惕。与此同时，世界上不少央行都在不断或是考虑提升利率，来控制趋于抬头的通胀，上周欧洲央行率先宣布加息25基点，将基准利率提升至近六年高点。经合组织上月的一份报告也指出，目前全球的利率水平过低，不能反映市场供求态势，促成了杠杆融资活动的增多以及资产价格的上升。经合组织也呼吁全球各国的中央银行尤其是亚洲地区的国家央行调整货币政策。
    加息是目前市场的主要关注点，国家发改委最新发布的数据显示，5月份，全国36个大中城市猪肉价格平均上涨10.5％，其余食品价格也有不同程度上涨。在此背景下，5月份CPI指数突破3%的警戒线概率很大。根据国家统计局披露计划，6月12日将发布5月经济运行数据。
    综合分析，本月央行再度出台加息的概率依然很大，不过我们分析认为，月初的大幅下跌，基本上已经削除了前期市场因为过度投机累计的风险，目前市场市盈率已经大幅回落，市场的最大担忧资本利得税削除之后，短期市场将迎来一个政策宽松期，加息虽然对市场心理产生一定的影响，但十分有限，上周反弹过程中成交量开始持续放大，显示市场做多信心开始恢复，场外资金开始回流市场。
除了上面提到的利好之外，周末证监会又批准了海通借壳上市，这对于市场来说又是一个短期利好，预计振荡上行的趋势有望在本周继续保持。

●焦点透视
·五月CPI预期趋高 机构预计央行可能再度加息

●行业及公司
·证监会正式批准海通借壳上市
·前5月我国轿车销量逾190万辆

●本周投资策略
·政策扶持力度加大 券商板块值得关注