事件1：6月7日世茂股份公告拟向实际控股人许荣茂控制的世茂房地产（0813 HK）全资附属公司世茂BVI（商业）、间接全资附属公司北京世茂和第一大股东世茂企业非公开发行不超过7亿股A股。其中世茂BVI以商业地产作价入股不超过5.58亿股，北京世茂以北京华平认购不超过0.72亿股，世茂企业以现金认购不超过0.7亿股，现金来源为世茂房地产向世茂企业增资现金（如增资完成后世茂企业成为世茂房地产的控股子公司）。其中BVI以其拥有的位于上海佘山、江苏、浙江、辽宁、安徽、北京等地的11个商业地产项目（规划总建面400万平方米，）作价入股，资产作价以评估机构评估为准。
　　非公开发行大大增强世茂股份未来商业地产土地储备，未来将逐步转变为以商业地产销售和出租为主的上市公司。本次非公开发行成功后，即成功注入407万总建面商业地产，将大大增强公司的土地储备；世茂股份的主营业务将由住宅开发转变为商业地产开发和经营，主营收入以商业地产出租收入和销售收入为主。
　　非公开发行解决世茂房地产和世茂股份同业竞争问题，世茂股份将主要从事大陆地区的商业地产业务。非公开发行将成功解决世茂房地产和世茂股份定位和同业竞争问题。先前世茂股份的定位是建面20万平方米以下的住宅项目和10万平方米以下的商业地产项目，但是在一定程度上仍与世茂房地产的定位存在同业竞争，非公开发行后，两者定位将更加清晰，世茂股份将主要从事大陆地区的商业地产，主要包括商业购物中心、大卖场、商业街、shoppingmall、主题商场、专业市场、批发市场、折扣店、工厂直销店、娱乐类商业地产、写字楼等商业地产开发经营和租赁（不包括酒店，以及住宅酒店配套的商业设施），逐步淡出住宅业务。
　　南京世茂滨江新城和昆山世茂华东商城项目继续保留，南京滨江新城项目将是2007年利润主要来源。公司目前持有50%股权的南京世茂滨江新城和昆山世茂华东商城项目仍将继续保留，是公司2007年利润主要来源，2008年后公司收入和利润将逐步过渡为商业地产出租和出售收入。
　　南京世茂滨江新城。目前正在开发南京世茂滨江新城（世茂股份持有50%股权，南京项目要保留大约30万平米商业地产），总建筑面积150万平方米。由于三期的土地是一起拍卖拿到，因此建造和采购成本不高，因此毛利率相对讲比较高。2006年底，（一期）5号公寓楼及1号公寓楼部分单元已经完工并交付使用；2号公寓楼、4号公寓楼已经已封顶并进入内装修阶段；3号公寓楼开工准备工作已经基本就序；五星级酒店项目已经进入基础施工阶段；商场项目已经进入初步设计阶段。
　　华东商城项目进展顺利。该项目建筑面积约为10万平米，其中地价＋建造成本大约在5000元/平米，预计每平方米每天租金大约在2-3元，大约10年左右就可以收回，同时物业升值也在加快。预计2008年竣工。该项目已经于2006年10月开工建设上海国际大都会项目规模、经营方式。以传媒、电影、文化及娱乐为主题的“上海国际大都会”项目前期各项筹备工作正在进行中。该项目是目前南京路上剩下的可改造不多的项目之一，前面是原来的万象商都（目前土地属于世茂）、后面是6幢石库门房子（其中2幢属于世茂）和大光明电影院。因为地段较为稀缺，同时涉及到建筑保护问题，因此项目规划要与政府规划吻合，所以审批中设计的环节比较多，大约需要20-30亿的投资，建筑面积大约10万平米，预计2007年开工，将全部用于出租。
　　2007年业绩展望。继续维持2007年0.50元业绩预测，调高2008年业绩预测，具体数据取决于公司407万商业地产中的出租和销售比例，继续给予“买入”评级。

　　（详细报告请见附件）