公司原有业务保持稳定增长，珠三角综合能源提供商的轮廓初现；

　　新投产机组保证公司电力收入不断提高，预计2007年实现收入38.1亿元，较上年增长29.5%；煤炭业务基本保持稳定，预计2007年销售量在388万吨左右；

　　管网公司的独占性使得未来盈利相当稳定。

　　整体上市的预期提升公司估值。

　　集团未上市部分收入规模与上市公司接近；

　　集团主营业务利润率与上市公司基本持平，不会拉低盈利水平；

　　基于以上分析，测算得公司2007年实现每股收益0.60元，2008年实现每股收益0.581元，2009年实现每股收益0.657元；

　　综合PE及DCF估值，我们认为公司的合理价值区间在14.44～16.41元，考虑未来的整体上市，建议买入。

　　（详细报告请见附件）