公司以出租车运营为主业，在上海地区拥有6200多张出租车运营牌照，是上海第二大出租车运营企业，目前已经形成以汽车销售、汽车维修保养、汽车租赁和汽车服务为内容的汽车服务经营链。

　　公司房地产项目推进顺利，2006年开始进入收获期。未来几年，房地产业务将成为公司主要业绩增长点。

　　公司近期有较强的资产注入预期。依照股改说明书，在股权分置改革方案完成后的一年内（即07年8月31日前），强生集团愿意通过相关法规政策允许的方式，将优质资产注入公司，以进一步提高上市公司的持续盈利能力。随着时间的推移，所剩时间已经只有2个月的时间。考虑到大股东拥有1000辆出租车牌照等优质资产，资产注入预期将会带来每股收益的增厚效应。

　　除了近期注入资产的预期外，我们认为，上海市公交行业的深层次整合同样值得期待。在上海久事受托整合上海市交通类资产和2010年上海世博会前久事着力打造亚洲一流公交品牌的战略下，不排除久事公司整合同一集团旗下两个业务重叠（出租车及公交业务）的子公司——强生控股（6000662）和巴士股份（600741），打包重组的可能性。

　　经过初步测算，预计公司2007年每股收益将达到0.30元左右（不考虑资产注入）。尽管动态P/E较高，但考虑到即将启动的资产注入和可能实施深层次重组的预期，我们给予其“增持”的投资评级。

　　（详细报告请见附件）