印花税率调整消息或有待继续消化

    周一两市再度出现数百只个股“跌停”，表明市场对印花税率调整消息的消化还有待延续。笔者认为，印花税率调整除了会对投资者心态产生负面影响外，对市场资金面影响也不可忽视，按照0.3％新印花税率，假设两市日均成交金额为1500亿元，则市场全年上缴印花税约达1125亿元，而2006年两市所有上市公司实现净利润约为3906亿元。表明市场对新印花税率的实施确实需要更进一步的认识。
    鉴于上述，我们预计市场结构性风险仍有待继续释放，即绩差股股价普遍可能面临中级调整风险，而具备明显相对估值吸引力的大盘蓝筹股，在经历顺势调整走势之后，则可能再度成为带领股指企稳走强的中流砥柱。（策略分析师张冬云）

    （详细研究报告请见附件）