●铁路建设迎来爆发增长机会，“十一五”期间国家铁路基本投资额预计是之前五年的4 倍多，公司作为铁路建设系统下龙头企业将呈现突破增长态势，我们预计07 年公司铁路施工收入将同比增长65%。
    ●07 年初，公司通过定向增发向集团收购房地产资产。房地产业务的注入能有效拉动公司整体盈利能力。凭借充足的优质土地储备和央企背景下强大的拿地能力，未来房地产业务可望获得持续性发展。 倚靠公司在土地平整、轨道道路建设方面优势及政府背景，我们有理由期待一家成功的“城市运营商”的出现。
    ●公司实际控制人“中国铁路工程总公司”将在07 年内实现在A 股市场的独立IPO。届时，为避免同业竞争及关联交易，势必存在对公司进行进一步重组或业务转型的可能，优质资产的进一步注入无疑是未来公司实现超预期增长的催化剂。
    ●我们预测07-09 年EPS 分别是0.44 元，0.69 元和0.87 元，同比增幅分别达到175%，57%和26%。目前股价的08 年动态PE 是20 倍，我们给予 “增持”评级。
    ●主要风险来自于原材料价格上涨和房地产开发经验不足及人才短缺。