中长期谨慎。中国经济长期持续向好,中国银行业增长潜力较大，但人民币持续升值迫使央行不断升息升值提高存款准备金率发行票据的情况下，毛利率可能收窄、乐观情绪增加放贷的风险度、加上治理结构尚有问题，所以我们对中国银行的中长期趋势表示谨慎乐观。我们担心目前的“好”形势可能是在积累下轮要爆发的风险。我们的上述担心，需要中国政府强有力的调控措施和监管配合才能有所消除。短期内，特别是通过观察07年以来的措施，我们相信中国政府是在努力控制过热及银行的盲目。

　　短期乐观。07年银行业绩增长还比较高，银行计提准备减少的可能性很大，将可能导致07年银行业绩超预期。资产质量的变化规律也表明，07年银行的不良资产有望继续减少，可能为少提准备提供支持。同时，07年下半年银行混业经营可能加速，银行可能全面进入其他金融业，成为混业经营的先行者。

　　调高银行投资评级至强于大市。虽然长期来看，我们对中国银行业的盈利增长谨慎乐观，但短期即07年可能的资产质量继续提高导致的业绩超预期、混业经营加速，使我们调高银行投资评级至强于大市。需要说明的是，这种强可能并不会超出大市许多，银行市值太大，投机性弱一些。我们期望的是作为蓝筹股的银行平稳上涨。

　　个股推荐。结合短期和长期因素，我们首先推荐中长期看好、短期有超预期可能的银行，如招商银行为买入评级。增持评级的银行较多，如华夏、民生、浦发、兴业、工行、中行。

　　（详细报告请见附件）