猪肉价格创10年新高：07年以来，随着粮价的持续上涨，农林牧渔各子行业的产品价格全面上涨，其中猪肉价格更是达到了10年来的高点。猪肉价格上涨的主要原因是饲养成本推动、05-06期间养猪长期低于盈亏平衡点和猪蓝耳病导致生猪出栏、存栏数锐减。我们预计，在猪蓝耳病疫苗投放市场后，6-8个月内生猪存栏出栏数将明显上升，但在目前饲料成本下，猪肉价格也仅有20%的下降空间。

　　猪肉涨价对相关行业的影响：猪肉涨价对养殖业、屠宰和肉加工、饲料业和动物疫苗行业影响较大。此次猪价波动，主要表现为存栏出栏数下降、疫病肆虐、价格上涨，对生猪养殖企业利好（如裕丰股份），对自养比例较低企业不利（如新五丰）；对屠宰类公司影响不大（如顺鑫、新希望），对肉加工企业不利（如双汇）；对饲料行业（如新希望）有不利影响，主要体现在产品成本差以及疫病引起生猪存栏出栏数的下降；对动物疫病企业利好，给他们提供了新的成长空间（如中牧、金宇）。

　　投资建议：我们认为，在目前整个行业都处于较高的估值的阶段，我们推荐子行业有长期发展以及具有长期增长潜质的公司。中牧股份、农产品、华冠科技作为有较明确发展前景的公司，依旧是我们农林牧渔行业的首选股票。

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