●公司在品牌建设上继续加大力度，使“老凤祥”作为全国性品牌的地位不断加强：
    1. 公司将进行全国范围品牌的大规模宣传，已经迈出把央视作为推广品牌的重要平台的关键步伐，在中央6台6 点10 分到12 点50 分播放8 次15 秒的广告，下半年将更加大力度。
    2. 公司非常重视营销网络的建设，目前的营销网络已经遍及一线大城市到二线城市，今年开始会发展到三线城市，扩 大品牌的覆盖面。
    3. 公司是已经入选全球珠宝100 强的唯一大陆品牌。公司近日与SMG 合作举办了一个以公司为主题的“老凤祥—香港回归之夜”的大型晚会，将于7 月首播，随着东方卫视在香港落地，公司开始把老凤祥品牌推向东南亚，不断提高“老凤祥”的品牌价值。
    4. 公司目前已经在全世界11 个地区注册了商标，今年计划在马德里注册，此工作已经进入了程序，于马德里注册成功后，公司的商标将可在全世界通行。
    ●公司近日在拓展年轻、时尚的青年人市场的举措主要有：公司近日将去参加拉斯维加斯首饰博览会，参展的作品达400 多款，都是以天然石头、半宝石为主，受到年轻人的热烈欢迎。公司把此举作为开辟国外市场的一重大事件，展会回来后公司将进行大力推广这些年轻、时尚的款式；作为受年轻人喜爱的K 金首饰，公司将致力于开发此项业务。6-8 月是首饰销售淡季，公司将开展以“爱情海的阳光”为主题的推广K 金首饰的活动，目前产品设计已经完成，宣传广告也已经完成。
    ●公司将力争批发与零售业务双增长。公司的首饰业务毛利比豫园商城的首饰业务毛利略低，主要原因在于公司的销售量远高于豫园的首饰业务销量，其中主要是批发业务量远大于豫园，作为低毛利的批发业务占比大，致使其毛利略低于豫园商城的首饰业务毛利。公司未来对批发、零售业务将采取两头并进的策略，零售业务的毛利虽高，但成本也高，而批发业务的流通速度更快，未来批发与零售业务的收入比例将由目前的7 比3 到达6 比4，再逐渐发展至5 比5。
    ●公司数量庞大的黄金交易业务主要分为两部分：一部分为客户代理，目前在金交所四大行都只有1 个交易席位，而公司有3 个席位，未来随着客户的需求数量会越来越大；另一部分是由于世界黄金价格波动大，公司进行黄金材料买卖可以逐步摊薄公司黄金使用成本。
    ●随业务快速发展，公司未来产能安排：公司目前自己生产中高档产品，其余大部分是交由OEM 来做。公司未来除了保持自己厂的加工能力外，将控股以及收购深圳及附近地区的加工厂，以满足快速增长的首饰业务发展。
    ●公司铅笔业务今年可达到15 亿支的销量。公司自02 年开始铅笔销量几乎每年增加1 亿支，今年在去年销售12 亿多支的基础上，将销售至少15 亿支，毛利率维持在32%-35%。公司的铅笔业务已经在国内垄断，尤其是高档领域，目前在欧美市场扩展很快，近日在美国的反倾销案裁定结果，终裁税率降0.1 个百分点，将更有助于公司铅笔业务在美国市场的发展。
    ●盈利预测以及投资建议：我们在上篇报告给出了公司未来业绩谨慎与乐观的分析，目前情况来看，乐观的情形是完全可以达到的。公司未来几年的业绩将持续高增长，预计2007－2009 年的EPS 将分别达到0.38 元/股、0.56 元/股以及0.79 元/股，净利润增长率分别为54.68%、48.35%以及41.32%，动态PE 分别为52.71 倍、35.53倍以及25.14 倍，我们认为根据公司业务的持续高增长速度，给予08 年40 倍PE 比较合理，公司的合理价值中枢为23 元，继续维持强烈推荐的投资评级。