中央空调的进口替代领域正在不断扩大
　　07年空调内销的数据显示行业在经过06年的淘汰竞争后出现了较好的增长态势。持续4个月销量同比增长率超过10%，最新的4月份数据更是同比增长22%。
　　我们认为未来中央空调行业年均增长率保持在15%左右的水平，而其中户式中央空调增速还会略高于20%，在这个领域进口替代在不断扩散，美的、格力等在户式中央空调的基础上也在不断向大型商用空调推进，两个公司未来三年的年增长率预期将达到40-50%。

　　冰箱：产品结构变化下的增长更为重要
　　07年1-3月行业销量同比增长36%。这其中更新需求和城镇需求增加起了主导作用。冰箱的产品结构变化趋势来看，在更换和消费升级的带动下，更节能、容积扩大等高端产品比率呈现上升趋势。另外中国的冰箱行业经过较长时间的积累在国际上已经具备相当的竞争优势。我们认为出口增长会加快，目前在全球销量占比约40%，这个比率相比空调全球销量占比75%显然是偏低的。

　　洗衣机：海尔一枝独秀、美的积极布局
　　2和3月，洗衣机行业销量同比增长11%和21%，比去年增速提高了5和15个百分点，表现良好。我国洗衣机销量约占到全球市场份额的30%，国内市场上海尔一直稳居首位。07年是美的在收购荣事达合资公司后强势推进的一年，从新产品的高调推出、营销队伍的调整等来看效果不断体现，荣事达合资公司的盈利迅速得到改善，我们认为美的将在07年洗衣机领域出现比较大的突破。

　　平板电视：4月和5月液晶面板价格走稳回升
　　5月份LCD面板价格出现小幅度的回调，整机的价格下降也趋于缓和，主要是由于面板制造企业扩产推迟、限产和市场需求增速超出预期造成的。我们认为在这个行业中的投资机会更多的体现在发展策略的合理调整下，公司获得了盈利恢复性增长和其他利润来源的有效补充。包括四川长虹、厦华电子和*ST TCL。

　　新的产品领域拓展、产品结构调整成为新的增长空间
　　在类似新产品中央空调，冰箱和洗衣机等的产品机构调整和消费升级这些行业变动上，成为部分企业新的增长空间。投资策略上我们继续看好在这些领域表现突出的龙头企业，维持对格力电器、美的电器、苏泊尔、青岛海尔的“推荐”评级。

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