鄂武商董事会今日公布再融资以及相关投资项目，主要内容有：1）通过非定向增发方式募集10亿元资金；2）投资7亿元扩建武汉摩尔城；3）投资约3亿元在湖北地市级城市建设9家现代连锁百货。此外，董事会还提名银泰投资的王纯担任武商的董事。

　　根据公司公告，鄂武商董事会拟通过非公开发行的方式发行不超过1亿股的股份，发行价不低于11.38亿元，合计募集资金约10亿元。而这些资金主要用于投资两个大型项目，一是投资7亿元用于扩建武汉摩尔城项目，二是投资3亿元在湖北地级城市建设9家现代百货连锁店。

　　从公司今日公告的大型项目来看，公司正从恢复性增长向外生性增长转变。我们认为，未来3年，多重因素将促动公司业绩出现快速增长。

　　由于受到再融资消息的影响，公司股价已经达到我们此前预计的16元。但考虑到公司开设9家连锁百货店对08和09年经营业绩的正面影响，我们上调公司2007至2009年的EPS分别为0.26元0.47元和0.62元（暂时未考虑增发摊薄）。考虑到公司新武汉商场即将开业以及武汉广场租金上调整或经营权收回的正面促进因素，并考虑持续的优质项目实施，上调目标价为20元，我们给予推荐评级。

　　（详细报告请见附件）