印花税提高交易成本，促进市场热点转换

    张忆东

    印花税提高有利于抑制过度投机，促进市场热点转换。
    为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1％。调整为3‰即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。在短期内，人民币升值加速造成流动性泛滥的状态下，股市大幅上涨带来的高收益不断吸引储蓄资金流入股市，周一单日新开A股帐户达到38.5万，在巨大的资金推动力和投资的惯性下，印花税的提高不会改变目前股市的上涨趋势。
    但是交易成本提高有助于抑制目前对题材股垃圾股的过度投机，引导资金回流到蓝筹股绩优股。从周一开始，绩优股指数涨幅超过了微利股指数，昨日绩优股指数上涨2.8%，而微利股指数仅上涨了0.3%.从沪深300、上证50、等核心指数的表现来看，沪深300指数涨幅高于上证50和上证综指，也可以看出二线绩优蓝筹股正在启动。在市场化调控力度加大的、当前结构性估值风险突出的市场环境里，A股行情发展已经出现新特征。此时交易成本的提高，有利于进一步抑制对于题材股的频繁交易促使市场热点转换至蓝筹股。

    （详细研究报告请见附件）