生产经营正常
　　公司4月份生产铁10.6万吨、钢13.7万吨，钢材14.1万吨，其中材1-4月累计55.9万吨。轧材系统的小轧、连轧、高线、无缝等生产厂的合格率均高于99%以上。按照该生产能力测算，公司2007年可产材167万吨。考虑正常设备检修等因素，公司07年预计可实现年报公布的经营目标：产材155万吨。企业当前面临不少困难公司目前仍处在困难时期，业务发展未出现亮点，主要困难有以下几个方面：冶炼能力不足、原材料质量不稳定、原材料成本上涨、产品结构低端、发展空间受限等。因此，除非出现重大的变故，否则广钢股份的生产经营短期内不会出现闪光点。

　　发展空间所剩无
　　几广钢股份鉴于自身的条件，本部发展已经没有意义了，只有离开广州市区才能真正获得广阔的钢铁产业发展空间。但这在当前国家严厉的钢铁产业调控中，环保搬迁迟迟未能获得实质性的进展。虽然目前南沙钢铁基地已经获得了冷轧项目的建设批准，但是涉及到冶炼环节的审批，香港、澳门、东莞等周边地区的环保压力将很大，过程更难，机会更小。因此，公司未来发展仍未能明朗，投资该公司具有明显的风险。

　　投资建议
　　根据行业的发展态势及公司当前的经营状态，公司2007、2008年每股收益预计分别为0.037、0.054元。如果从产业的角度看企业未来的发展，公司缺乏发展空间，目前的股价已经明显高估；若从公司实际价值而言，虽然公司土地不断增值，但很可能三年内都无法出售套现，短期内不具实际意义。需要注意的是，公司一旦遇到钢材市场或者原材料的大幅波动，很可能出现亏损状态。
　　综上所述，公司股价明显高估，建议投资者暂时回避。

　　（详细报告请见附件）