●浙江龙盛董事会通过了公开增发计划。增发数量不超过1 亿股，募集资金约11 亿元。按照目前其它公司公开增发进程估计，项目增发可能在年底前后完成。
    ●募集资金主要投向化工中间体及减水剂，部分投向活性染料及污水处理。主要项目包括7 万吨芳香胺系列产品（包括间苯二胺、还原物、甲基苯胺，投资6.5 亿元）、2 万吨活性染料技术改造项目（投资2.5 亿元）、15 万吨减水剂（投资1.5 亿元）、1.5 万吨污水处理项目（投资6000 万元）。预计部分项目在08 年中可建成产生收益，部分项目09 年建成。
    ●芳香胺系列产品是公司发展重点。间苯二胺为公司近年增长较快产品，04－06 年收入CAGR 为72%；随着下游间苯二酚产能投产，对间苯二胺的需求将加大；公司还原物中间体用加氢还原替代目前流行的铁粉还原工艺，更环保、成本约低10%。
    ●减水剂和活性染料为公司目前增长较快产品，产品前景良好。减水剂06 年增速为32%；活性染料是增长最快的染料品种，公司03－06 年活性染料收入CAGR 为56%。预计08 年能建成部分产能。
    ●阮伟祥先生在全面负责公司运营后，在巩固染料龙头地位的同时，加大化工中间体业务发展力度，向综合性精细化工公司转型。本次增发募集项目是实施这一战略的起点。
    ●增加股本略大于10%，增发价为取得证监会增发批文后，公布招股意向书日前20 日均价；以目前总投资额11 亿元计，对股本的摊薄约在10%左右。
    ●暂维持08 年盈利预测，维持买入评级及17.5 元的目标价。我们前期盈利预测未考虑部分增发项目在08 年产生的收益，也未考虑对股本的摊薄。由于增发及项目投产时间均不确定，我们暂维持盈利预测。目前估计对应07－09PE 分别为24 倍、19 倍、15 倍。行业周期性较弱，公司成长性好，可给予08PE25 倍，维持买入评级及17.5 元的目标价。