（1）化肥行业属于国家基础性行业和鼓励发展的行业，企业将继续享受税收等诸多方面的优惠政策。国内化肥市场在较长的时期内拥有很大的增长空间。

　　（2）近年来化肥价格出现较大幅度的上涨，这也引发了新增产能的迅速扩张，并导致尿素产品在短期内供过于求；同时，国内化肥行业的集中度低，竞争激烈，部分企业的盈利大幅度下滑。

　　（3）受成本高企、粮价上涨以及国际市场价格大幅攀升等因素的影响，未来国内氮肥市场价格将保持高位运行。目前气头氮肥企业的成本仍然较低，利润率有明显优势。随着天然气价格的上涨，煤头企业的相对优势将逐步显现出来。

　　（4）在行业重组和整合的大环境之下，行业竞争加速优胜劣汰，大中型化肥企业将面临良好的发展机遇。未来具有规模优势的氮肥企业更加值得关注，其中四川美丰未来大规模的收购活动值得看好，湖北宜化拥有技术优势和较高的利润率。

　　（详细报告请见附件）