●2006 年水运行业上市公司收入210 亿元，同比增加3.78%，比较2005 年增长幅度35%出现比较大的下降，下降31 个点。2007 年一季度水运行业上市公司收入 58.02 亿，同比增加10.57%，比较2005 年增长幅度下降2 个点。
    ●国际航运价格指数周期性的大幅度波动，严重影响了航运行业的收入的业绩。波罗的海指数在2005 年总体是处于高位4000 点以上的高位，而在2006 年前三季度处于平均2500 点的低位 置，2006 年10 月到2007 年5 月开始大幅度上升，达到历史最高点6200 点，航运指数周期性的暴涨暴跌也极大地影响水运行业的收入和业绩的稳定。预计2007 年下半年指数将有所回落。
    ●2006 年，由于燃油等经营成本不断大幅度上升，水运行业成本继续大幅度上升，在收入平均增长4%的情况下，成本上升10%左右，毛利率在不断下降，毛利率从2005 年的31.39%，下降到2006 年的28.48%，下降幅度达到9%左右。2007 年一季度，收入增长10.57%，行业成本上升3.95%，毛利率回升到30.02% 。
    ●2006 年水运行业收入仅仅增长4%，但成本增长了10 左右%，使得主要经营利润下降了-8.44%，2007 年一季度水运行业主营业务利润达到19.94 亿元，同比增长了24%以上，上市公司“中海”、“中远”都增长35%以上，2007 年以后航运行业指数全面大涨，2 月份突破4000 点，3 月份突破5000 点，4 月底5 月初达到6100点历史最高点附近。同时航运行业的运输能力也不断增强也是重要的原因。
    ●行业管理平均费用率2006 年为4.74%，与2005 年完全持平；财务费用率从0.83%上升到1.57%，上升幅度为89%；2007 年一季度，航运行业管理费用率平均为4.48%，有一定下降，但是财务费用率从上年同期的0.64%上升到1.82%，说明水运行业上市公司在管理费用的控制上还是有进步的，财务费用的增长主要是航运行业大规模订购运输船舶的原因，巨大的融资成本使得财务费用大大增加。
    ●从我们2006 年底对水运行业“推荐”以来，股票平均已经从价格已经从6.50 元上涨到15.82 元，上涨幅度达到143%，按照2006 年公司报告计算，市盈率从16 倍上升到38 倍，按照2007 年业绩动态市盈率估计为32 倍（国际平均为14倍），股票价格已经高估国际平均水平一倍以上，我们将水运行业投资评级下降为“中性”。