2007年5月18日加息等政策调控影响之评论
   
    2007年5月20日内容提要本次加息等政策的市场影响概括为：“小调整、大机会”和“短多、中空、长多”，其中短期和中期的转换标准是信贷增长率的趋势性变化。

    尽管利差缩小对银行板块和沪市指数构成了短期压力，但考虑到信贷可能仍然在放量增长和贸易顺差的情况，市场在短期内的上升动力仍然存在。

    伴随信贷增长率的减速，市场的中期调整难以避免，这也许会在未来三个月内出现，值得密切关注的前兆则是最近几个月的信贷投放情况。

    从长期的角度看问题，由于贸易顺差的持续增长，资产重估趋势并未变化。

    （详细研究报告请见附件）