2007年4月物价数据点评

    4月份工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨2.9%，增速比上月回升0.2个百分点。其中生产资料同比上涨3.1%，增速比上月回升0.2个百分点；生活资料同比上涨2.1%，增速比上月提高0.2个百分点。

     2006年下半年以来采掘业价格增速的回落一直主导了PPI的走势，虽然此间生活资料价格持续上升，但PPI一直受采掘业价格回落的压制而持续走低。随着原油价格在2007年3月以来的快速回升，国内采掘业价格的增速面临较大的回升压力。我们认为，未来一阶段原油价格的不确定性是国内PPI走向的最大风险，一旦原油价格持续高涨，则PPI将有较大回升压力。

    4月CPI同比上涨3.0%，增速比上月回落0.2个百分点，环比下降了0.1个百分点。我们认为，2006年下半年以来CPI的回升主要受食品价格的推动，4月的食品价格增速较上月小幅回落了0.4个百分点，食品价格上升的翘尾因素虽然仍然将持续一段时间，但增速继续提高的空间已经不大。虽然短期仍然有望维持较高的增速，但下半年将很有可能出现增速出现小幅回落的态势。

    除食品类项目以外，4月非食品类的价格增速继续呈现趋稳态势，显示当前非食品领域的通货膨胀压力仍然处于稳定的态势。从目前的运行态势看，各主要分类项目都保持了相对稳定的态势。强劲的需求继续推动居住类价格的平稳上升；其他分类价格则都呈现了十分平稳的运行态势，波动幅度都处于正常的范围以内。

    （详细研究报告请见附件）