4000点，只不过是多头鏖战的一个小驿站

    4000点关口，市场再现犹豫。“做多中国”的力量依然气壮山河，多方攻城略地的鏖战不会就此偃旗息鼓！本研究员断定：在4000点关口不会重复上演元旦到春节这段时期的盘整。
    时间与空间反复证明：天量的不断被刷已经成为常态。投资者不要被那些不学无术的股评人士一味看空的误导，继续大胆分享大国经济崛起的资本盛宴吧！4000点关口的震荡延续时间也不会太长，不会给出较大的建仓余地，多头力量的持续宣泄造成了一种逼空惯性，多空拉锯只会在短期内出现，围绕整数关口的震荡极限就是节后跳空缺口的位置。热点方面，正如本研究员在年初预测的：大盘蓝筹难以充当中流砥柱，资产注入仍是重点盈利目标！
    今日发布的2007年第一季度货币政策执行报告显示，我国国民经济保持平稳快速增长势头，消费增长进一步加快，农业生产形势平稳，经济效益继续提高，居民消费价格涨幅有所上升。第一季度，国内生产总值同比增长11.1%，居民消费价格指数同比上涨2.7%.总体看，当前经济增长动力强劲，在国际经济环境总体依然有利，国内居民收入、企业利润、财政收入改善的大背景下，国民经济将继续较快发展。中国作为一个经济大国在全球的崛起，中国资本市场正以特有的“中国特色”锐意成长，中华民族5000年文明所创造的财富正通过资本市场体现出来！让我们摒弃“国际”成见，正视大国市场的自身特点，正确认识A股的“黄金十年”，切莫被那些洋学者糊弄！
    5月新的热点，其实早在本研究员的预期之中：5月10日，中国国务院召开会议审议航天发展“十一五”规划，会议原则同意《航天发展“十一五”规划》。编制和实施好这个规划，有利于提高航天产业规模、增强自主创新能力、扩大国际交流与合作，对于增强中国经济实力和科技实力具有重要意义。这标志着中国航天军工的产业化、资产证券化进入了新的阶段。对于本研究员去年12月以来坚决看好的航天长峰（600855）、航天通信（600677）、航天机电（600151）等航天军工股，以及概念性科技股也可继续加仓！（刘国宏）

   【财经要闻及点评】

    一、国务院原则同意航天发展“十一五”规划

    5月10日，国务院召开会议审议航天发展“十一五”规划，中共中央政治局委员、国务院副总理曾培炎出席并讲话。他强调，“十一五”
    期间是我国航天产业发展的关键时期，要抓紧组织实施好航天重大工程，增强自主创新能力，扩大业务服务范围，提高资源共享水平，努力把航天产业做大做强。
    会议原则同意《航天发展“十一五”规划》。曾培炎说，实施航天规划，科学技术要先行。要集中力量办大事，重点抓好载人航天、月球探测、新一代运载火箭、高分辨率对地观测等重大科技工程。针对制约航天发展的“瓶颈”，努力攻克一批核心技术和共性关键技术。瞄准国际先进技术，超前部署前沿技术，加强航天科技基础能力建设。
    曾培炎指出，要积极推进航天科技产业化，重点发展通信、导航、遥感等卫星及其应用系统，完善发射服务、运营服务，努力形成天地一体、协调发展的航天产业链。充分发挥航天技术对国民经济的支撑和带动作用，尽快实现航天产业由试验应用型向业务服务型转变。扩大航天产业服务领域，提高资源共享水平，为广播通信、气象预报、海洋调查、国土资源、大地测绘、环境保护和灾害监测等领域，提供稳定、连续、高性能的业务运行系统。
    点评：一个行业的发展离不开资本市场，国家大力发展航天事业，也将给资本市场带来机会。

    二、央行今日将发行1000亿定向央票

    央行今日将发行1000亿元左右的三年期定向央票，票面利率3.22%.这是央行今年以来第2次、去年5月16日以来第6次发行定向央票。这次定向央票发行将主要针对以下银行：工商银行250亿元，农业银行250亿元，建设银行180亿元，交通银行160亿元，浦发银行100亿元，光大银行、民生银行、兴业银行各20亿元。另外，有城市商业银行也成为定向发行目标。
    央行最近一次发行定向央票是在今年3月9日，共发行1010亿元三年期定向央票，票面利率3.07%，低于当时一级市场3个基点。央行昨日公开市场操作发行的三年期央票利率为3.28%.点评：4月份央行两次决定上调存款准备金率，其中第二次上调将于下周二实施，而本周又发定向央票，估计4月份的信贷数据不容乐观。为此，央行不得不动用定向央票工具，加大流动性治理的力度。（苏秉林）

    【行业与公司】
    中国联通（600050）：净利润大幅增长，MOU、ARPU 水平有待改善
    深长城(000042)：利润将爆发，维持“买入”评级
    中国国航(601111)：季报业绩超预期，上调目标价

    （详细研究报告请见附件）