在全国乘用车，特别是轿车成为拉动整个汽车业快速发展的情况下，一汽轿车的产销量却不升反降，从另一个侧面反映出企业目前所面临的危机。

    虽然一汽轿车在原来马自达M-6等车型的基础上进行了产品的再开发，推出了几款所谓的自主品牌轿车，但是由于企业自主产品开发能力仍较为薄弱，因此整体销售情况并不尽如人意，加上原有产品在激烈的竞争中不断降价，结果导致企业的盈利能力出现下滑。

    虽然目前一汽轿车的负债水平不足40%，处于一个相对较低的水平，但是呈现快速增长态势，好在企业资金充裕，经营现金流量状况良好，短期偿债能力依然较强。
    在综合各项因素分析后预计2007年一汽轿车的每股收益将与2006年基本持平，EPS在0.20-0.25元左右的水平。

    目前一汽轿车二级市场股价已经充分体现了其内在价值。因此在全面考虑一汽轿车的现实状况、行业地位以及未来发展前景等因素后，维持对一汽轿车“中性”的投资评级不变。

    （详细研究报告请见附件）