本周大盘继续在震荡中上行，仍在不断的创出新高，上证指数周涨4.90%，最高摸至3802.92点。深圳成指本周上涨4.19%，沪深300指数本周上涨5.51%，成交也同步创出新高。

    本周末央行再次决定上调存款准备金率50个基点，调控政策的出台往往使得市场找到主动调整的理由，形成风险的集中释放，进而重新凝聚市场的力量。

    对于股市来讲，流动性更多来源于居民财富的转移，在实际利率为负的背景下，居民储蓄向股市转移寻求更高的回报是必然的选择。相比目前居民17.5万亿的存款，两市5.1万亿的流通市值仍然有旺盛的需求。

    由于下周只有一个交易日，我们认为周日出台的上调存款准备金率的政策可以在一定程度上降低“五一”期间再次出台调控政策的担忧。我们继续维持在二季度策略报告中指明的上证指数4000点的基本目标判断。

    我们从1季度基金持仓结构出发，认为电力、交通运输、医药、造纸、煤炭、化工、有色金属、钢铁在利润大幅度增长的支持下，则会继续受到基金的增持，相应的这些行业的市场机会更加显著。对于这类交叉持股概念的追捧，我们认为必须注意只看到盈利的大幅增长，并据此来估值的风险。

    已披露的一季报显示上市公司净利润合计同比增长103.71%.1季度出现如此快速的增长一方面是与宏观经济持续向好，中下游行业全面复苏有关，另一方面的原因在于去年1季度的低基数。我们认为2007年在06年40%高增长的基础上仍有希望保持快速的增长。

     2007年04月23日－2007年04月27日，天相组合指数周收益率4.38%，弱于天相流通指数1.31个百分点，弱于天相280指数0.84个百分点。本周天相组合涨幅前五位个股分别是华泰股份、国投电力、格力电器、山东高速和泸州老窖，涨幅分别为19.81%、11.43%、10.85%、10.28%和10.01%.下跌的个股分别是中联重科、太钢不锈、长电科技、沈阳机床和华联综超，涨幅分别为-7.90%、-6.98%、-4.81%、-3.60%、-3.39%.本周组合不作调整。

    天相重点公司跟踪反应了我们天相分析师最新的上市公司业绩预测与投资评级状况。本周盈利预测及评级表中，下调山西三维的投资评级，由“买入”调为“增持”。盈利预测方面，上调三一重工、山西三维和深发展A的盈利预测。