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●公司07 年1 季度业绩差强人意，但我们依然看好公司07 全年经营前景，并初步预计下半年经营业绩将会好于上半年，全年业绩表现将呈“前低后高”格局。
●股权激励年内破冰在即，我们认为5-6 月份实施的可能性较大。
●自07 年起，公司每年将有部分2 龄贝转为3 龄贝，这将对各年度间利润再分配产生重要影响。
●公司07-09 年实际业绩增长将更多地 取决于营销业绩，尤其是三大产品的销售能否成功放量是关键。
●公司冻品开始进军国内市场，我们对其上海地区的总经销商进行了调研，结果发现公司冻品营销网络进展顺利。我们认为公司07 年国内冻品营销会有快速发展，08 年进入放量阶段，09 年有望迎来爆发式增长。
●公司“扁平式”营销组织架构暗藏隐忧，但我们已谨慎下调了07－09 年虾夷扇贝的销鲜比例至65%、62.5%和60%，我们认为以上水平已具备足够的安全边际。
●我们预计公司07－09 年净利润分别为219.5、280.9、398.0 百万元，同比增长31.3%、28.0%和41.7%，对应EPS 为1.940、2.484、3.519 元。
●维持前期105.2 元的目标价位判断，维持“买入”建议。