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一季度经济运行数据分析
一季度我国GDP同比增长11.1%，增速比去年同期加快0.7个百分点，与去年全年相比则加快了0.4个百分点，充分显示出经济增长的内生动力依然很强，它奠定了全年经济高增长的基础，同时也支持了我们在去年年底做出的07经济增长速度不会低于06年的判断。
从季节因素调整后的数据看，3月份城镇固定资产投资的月环比增速高达7.8%，反弹的势头非常强劲，如果今后几个月投资的月环比增长能维持在一个正常的增长水平，则今后几个月，投资同比增速仍会在25%左右的高位运行，其中4月份存在进一步上升的可能。
近年来中国的消费增长一直相对平稳，但3月份季节因素调整后的月环比增长接近1.9%，明显高于以往的各月份，消费增长似乎有加速趋势。但我们认为，3月份消费增速的加快可能有今年春节拖后的影响，因此这种加速可能并不具有可持续性。我们预期，4月份及今后几个月，消费的月环比增速将回到其趋势因素序列的增速，这样，同比增速将不太会继续走高，但也仍会在15%左右。
在季节因素调整后，3月份工业增加值的环比增长为1.4%，处于一个相对正常的水平。如果这一趋势能持续，我们预期今后几个月份工业增加值的同比增速仍可能在17-18%的水平。
尽管我们一直认为，由于中国经济正处于工业化进程的成熟阶段，其投资和总体经济的高增长具有相当的必然性；但目前总体经济增长速度有加快趋势，而投资增速反弹的幅度也很显著，因此我们预期，政府仍会出台一些紧缩性的调控政策。不过政府调控的目的是确保国民经济平稳快速发展，调控政策不会改变经济高增长的趋势。
（详细研究报告请见附件）