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按照中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类体系规则，我们设定工银瑞信增强收益债券型基金的一级分类属于债券基金，二级分类属于债券型基金，三级分类属于普通债券型基金。相对于近一段时间市场上股票类股票型基金、混合型偏股型基金发行火爆的场面，此基金的面世对于大家来说较为新鲜。此基金未来投资于债券类资产的比例不低于基金资产净值的80％，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产净值的20％，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。此基金的股票投资部分只对首次发行及增发的新股进行，不直接从二级市场买入股票。
对于这只新基金，我们可以从以下五个方面予以关注。第一，工银瑞信基金管理公司旗下现有四只基金，两只为股票类股票型基金，另两只分别为混合
类平衡型基金、货币市场基金，这些产品主集中在风险/收益的高低两端，此基金的推出将会丰富该公司旗下基金产品线上的低端方向，可以为投资者提供更加丰富的低风险类产品选择。投资者可以利用这些具有不同风险/收益特征的基金产品来构建自己稳健的基金理财组合。
在当前股票市场指数不断创新高的情况下，此基金的推出较为适合现在的基础市场行情状况。不过这里需要说明白的是，此基金的推出并不意味着该公司对股票市场行情的后市发展趋势失去了信心。在未来相当长的一段时间里，中国经济仍将向着良好的方向运行，上市公司的业绩仍将会继续提高，受益于中国经济的日渐强大，资本市场特别是股市，也将继续维持一段时间的景气周期，很多上市公司仍然具备长期投资的价值。
第二，此基金是一只以债券市场为主要投资对象的债券型基金，是开放式基金当中十分重要的一个类别，在欧美市场上，债券型基金在共同基金当中所占据的平均比例接近20％。在我们国家，由于我们的基金市场具有典型的新兴市场特征，且2006年度股票市场行情暴涨让以股票市场为主要投资对象的基金受惠很多，因此债券型基金的存量规模相对较为有限，截止到2006年底，债券型基金只占全部开放式基金资产净值的2.11％，这也从另一个角度上表明了债券型基金在我国具有较为广阔的发展空间。
此基金将主要投资于信用级别评级为BBB以上（含BBB）的债券，此基金今后将会使用利率策略、类属配置策略、信用策略、相对价值策略、债券选择策略、可转换债券投资策略、资产支持证券等品种投资策略这一系列投资策略来指导债券投资。债券投资的收益与利率市场密切相关，虽然央行在今年3月18日进行了第五次加息，短期内会导致现有债券市场收益率的下降，但从中长期来看，债券收益率是水涨船高、逐步提升的，这种提升对于新发行的债券型基金尤为有利。
第三，从风险/收益特征来看，债券基金的长期平均风险和预期收益率低于混合基金，高于货币市场基金。2006年度，债券型基金的平均年净值增长率是20.92％，9只基金的年净值增长率高于10％；截止到今年4月6日，债券型基金的平均净值增长率为7.8％，有5只基金的收益率高于10％。相对于银行储蓄存款来说，这样的收益已经较为可观了，因此从个人理财资产配置的角度来说，债券型基金值得关注。
此基金未来也将有可能是债券型基金当中预期收益较高的一只基金，其获
取较高收益的主要来源是对于新股的投资。按照此基金的产品设计，此基金投资于股票等权益类证券的比例将不超过基金资产净值的20％。回顾中国股票市场有史以来的发行情况，投资新股是一种无风险或低风险的获利机会，这样的获利操作可以在不会放大债券型基金风险定位的基础上增加基金的有效收益，可谓一举双得。据测算，目前市场上专做新股的收益率大约在7％左右，这是一笔较为可观的、建立在低风险基础之上的较高收益。另外，此基金对于新股的卖出没有明确的期限限制，这种策略尤为适合当前这种以牛市为主基调的基础市场行情，因为很多上市公司在上市之后的投资价值会被市场不断发掘，交易价格因此不断走高。
第四，此基金虽然是一只债券型基金，风险程度较低，但该公司对于此基金在今后运作过程中的风险控制工作依然十分重视。该公司充分借鉴其外方股东瑞士信贷资产管理公司在风险管理方面的经验，确立科学的风险管理理念，建立了“工银瑞信风险管理体系”，对整个投资过程进行有效的风险监控，风险管理覆盖该公司所有战略环节、业务环节和操作环节。同时，对于每一环节，该公司都制定了系统化的风险管理程序，实现风险识别、风险评估、风险处理、风险监控和风险报告的程序化管理，并定期对风险管理的整个流程进行评估和改进。
第五，此基金在设计方面还有其它的一些值得投资者关注的特点，如灵活多变的费率结构，可以满足不同投资者的投资需求，个人投资者如果选择B类模式，买卖免费用，进出无成本；赎回资金到帐速度较快，投资者提请赎回成功后，T＋3日即可到帐；基金合同中约定的建仓期限短，是“基金合同生效后三个月内”，为其它很多开放式基金的一半，这有利于该基金及早进入正常运作状态，及时为投资者创造投资收益。
风险提示
1、基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。
2、如果今后的市场利率还会升高，将会对此基金的主要投资标的形成负面影响，进而在一定程度上影响到此基金的收益。
3、此基金在募集期内最终确认的有效认购份额不超过50亿份（不含认购资金利息结转的基金份额）。此基金募集实行“末日比例配售”的销售机制。在8工银瑞信增强收益这样的销售机制下，有购买意愿的投资者应该尽早认购。
4、投资者在进行投资决策前，请仔细阅读此基金的《招募说明书》及《基金合同》。
（详细研究报告请见附件）