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基本结论：
上周武钢CWB1上市价格超过我们预期，接近50%的溢价率让我们看到市场的疯狂，同时也证明监管部门禁止基金主动投资可分离债券的权证并非明智之举。
我们认为在指数期货没有出来前，备兑权证较难出台，毕竟券商发行备兑权证后的风险控制工具缺乏。随着近期股改权证的陆续到期，到期时间较长的股改权证的稀缺性进一步增强，值得关注。
本周是五一前的最后一个交易周，我们认为认购权证已大幅上涨，节后大涨可能不大，而认沽权证在节后将进入到期密集期，因此提醒投资者不要持有权证过节。
在指数期货没有出来前，我们认为大盘蓝筹股仍是最安全的品种，而我们国金证券二季度投资策略报告认为资产价格膨胀提升金融地产景气，因此，我们建议长期配置金融地产类权证，例如侨城HQC1.雅戈QCB1目前价位为15.97元，离我们的目标价仍有空间，属于安全品种，因此保留高风险积极型组合不变。
上周组合回顾上周建议：
我们认为指数期货有望加速，加大大盘蓝筹股的稀缺性，且资产价格膨胀提升金融地产景气。我们建议配置金融地产类权证，雅戈QCB1和侨城HQC1.实际表现：雅戈QCB1和侨城HQC1周涨幅分别为11.75%和11.55%列涨幅第二和第三。
券商创设和注销建议：
雅戈QCB1临近到期，上周券商注销是必然选择。随着权证的到期，仅7个权证可创设。创设收益率较低的认沽权证成券商唯一选择。
（详细研究报告请见附件）