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●武钢权证派发方案：每手武钢分离交易可转债的最终认购人同时获得发行人派发的97 份行权价为10.20 元、存续期为24 个月的认股权证，发行规模为7.275 亿份。
●价值分析：按照2007-4-16 收盘数据，武钢权证的理论定价为3.142 元，对应的溢价率为26%。权证的Delta 值为0.6825，即武钢股份涨跌0.1元，权证理论价格涨跌约为0.068 元；弹性系数为2.2361，即武钢股份涨跌1%，权证理论价格涨跌约为 2.24%。武钢权证在上市初期，预计其隐含波动率在60%-80%之间，按照2007-4-16 日的收盘数据，交易价格预计在3.696 元到4.693 元之间,相应的溢价率在31%到41%之间。
●上市初期可能受到炒作：首先，武钢分离可转债的申购中签率和票面利率均较低，较小的中签率和较低的票面利率意味着通过申购方式获取权证的成本加大，进而增加持有人上市初期的惜售行为；其次，武钢权证是两市中价格最低的认购权证，结合分离可转债权证上市首日涨停的惯例，必然吸引大量短线资金参与；第三，武钢权证的市值低于认购权证的平均市值，且基金持有大量武钢权证，若其采取持有策略，将增加武钢权证的稀缺性。
●上市初期的炒作之后，其隐含波动率和溢价率将回落：武钢权证的高溢价率对过度投机有所抑制。一旦出现过度炒作，一方面，基金会抛售所持有的大量权证，另一方面，有可能启动分离可转债权证的创设机制。