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汽车行业2007年4月份行业月报
2007年第一季度汽车产销依然保持较快增长，但呈逐季减缓之势；而制造商产销率却逐季提升。
特别值得关注的是，春节过后的3月份，伴随着乘用车2007年第一轮新车的大量面市，各企业纷纷采取降价促销手段，一方面清理老产品库存，另一方面为新产品“腾出”价格空间。而此轮以中级车价格下调为特征的汽车产品价格大战，相关企业能否避免“丰产不丰收”却还有待观察。而即将在全国70%以上的高速公路上实施计重收费，由于我国载货汽车所采用的等寿命设计思路，导致目前国内载货汽车的超载能力极强，在经改装后载重量基本相同的情况下，真正的重型车其购车及改装成本要高于中型车。因此，计重收费究竟会对重型车行业产生怎样的影响同样有待观察。
虽然2007年第一季度汽车业表现喜忧参半，但是相关企业间的竞争在持续加剧，其对各企业的业绩影响究竟有多大目前尚无法判断。不过全年汽车业产销增长15%左右，盈利增长20%左右的判断不受影响。因此在综合考虑各种影响因素后，维持对汽车整车行业“增持”的投资评级不变。同时考虑到目前汽车零部件行业上市公司的非典型特征，因此维持对汽车零部件行业“中性”的投资评级不变。
鉴于汽车板块相关个股目前的估值情况和股价水平，经综合分析后可知，投资者关注的焦点仍应是细分市场具有优势和具有长期高分配回报的汽车企业。不过由于短期相关个股累计涨幅已经较大，投资者应注意规避其中所蕴含的市场风险。
（详细研究报告请见附件）