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大势研判
A股：强势有望继续
周三，上证指数价量齐升，日K线收51点阳线，高点再被刷新，两市日成交共计2417亿元，再创天量。午盘一度出现跳水，但最终保持强势。
上证50指数全天表现出色，华能国际、招商银行、中国石化、浦发银行等一开盘就呈现大幅的上行走势。在指标股的示范作用下，非指标股纷纷活跃。借股指盘中跳水之机很多资金介入到非指标股当中。目前市场不同性质的资金关注的重点不同，未来只要指标股坚守，其他个股就可以放心的表现。资金过剩是目前决定市场运行的关键，数据显示资金还在源源不断的流入。
虽然市场强势特征明显，但也需注意一些不良信号的出现。股指期货合约近期品种有贴水迹象，远期合约涨幅已经小于沪深300指数，认购权证近期出现价内的数量增多。如果这些信号不能在短期内消除，就要警惕了。（闫莉）
H股：业绩仍是主要题材
周三，H股市场收盘出现较大幅度的涨势且跑赢港股大势，中国人寿和中石化两只重磅股份的涨势对H股指数起到决定性的带动作用，这两只股份分别上涨4.10%和4.06%至24.15港元和7.43港元，合共为H股指数带来逾70点的涨幅贡献。中国人寿将于18日披露财报，市场对此预期较好。中石化的正面因素则来自于良好的财报数字和外资投行的高预期，H股市场上最大的外资基金摩根大通给于中石化H股的12个月目标价位高达9港元。因一季度发电量数据疲软以及摩根大通建议投资者兑现利润，此前几个交易日表现强劲的华能国际遭遇获利回吐并逆势下跌。
H股市场略显逊色的表现仍使得40只A+H股份的H/A比价算术平均值小幅下降至0.576，再度创下近年来的新低。相比持续强劲上涨的A股市场，近期H股市场虽然亦见持续反弹，但上涨空间却较为有限。这可从一个侧面反映出两地投资者对A+H公司两种股份不同的估值理念。尽管两地市场相互融合、相互影响的程度在近年来持续增强，但现实的状况却是，内地投资者对估值相对较高的A股趋之若鹜，而香港的投资者对估值相对偏低的H股却踯躅不前。（周兴政）
（详细研究报告请见附件）