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公司董事会2007年3月30日发布公告,公司以投标方式获取两块土地:以4.02亿元获得深圳市宝安区龙华A817-0127土地项目。该地块隶属宝安区龙华街道,项目范围为东至上塘路,南至富国路,北至布龙路。规划用途为商住用地,总占地面积为22,407.37平米,总建筑面积67,222平米。土地使用权出让年限为70年。
同日,公司以4.59亿元通过投标方式获得深圳市宝安区龙华A818-0206土地项目。该地块隶属宝安区龙华街道,项目范围为南至富国路,西至上塘路,北至不龙路。规划用途为居住用地,总占地面积为30697.50平米,容积率2.8,总建筑面积为85,953平米。土地使用权出让年限为70年。
平安观点
2006年公司经营业绩斐然
金地集团在2006年完成主营业务收入35.54亿元、净利润人民币4.45亿元、每股收益0.67元,净资产收益率14.42%,较上年分别增长38.03%、39.14%、39.58%、2.76个百分点。截至2006年末,公司土地储备建筑面积达到723万平方米,已售未结转金额计18.51亿元。公司06年内长江三角洲、环渤海经济圈、珠江三角洲和武汉、西安、沈阳等核心二线城市,共计十二个城市的投资布局。2006年公司新增7个房地产项目,总占地面积和规划建筑面积分别为54.61万平米和127万平方米。
公司加大与战略投资者的项目合作
2006年末通过了不超过2.66亿新股、募集资金约30亿元的定向增发方案,募集资金拟用于北京金地中心、上海格林郡、深圳渔农村旧改项目、武汉金地格林小城、深圳梅陇镇、宁波金地国际花园、广州荔湖城、上海格林世界、北京四惠项目、上海高行镇项目及北京格林小镇6项目等项目的开发建设投资和偿还项目借款。
2007年,公司先后就金地佛山06B地块项目、武汉积玉桥项目与ING基金合作。佛山项目土地净用地面积为110,216平方米,项目将分二期开发,总建筑面积不大于220,432平方米。武汉积玉桥项目规划用地面积约64,900平方米,规划总建筑面积约194,700平方米。从公司的经营战略来看,公司力争在维持较领先的毛利率的前提下,通过提升资本使用效率和项目开发效率来提升公司的总资产周转率,同时通过战略合作提升公司的杠杆效应,进而提升公司的净资产收益率水平。
公司的经营战略明确,给予“推荐”评级
2006年是公司的“效率执行”年,2006年公司加快已有项目的开发,“快速滚动开发”成为公司06年的经营指导思想。2007年是公司的“规范执行年”,通过树立执行规范,迅速提升整个集团以速度和客户导向的组织能力,“快速准确投资-快速开发建设-快速销售回款-快速再投资”是公司2007年的战略导向。
2007年将会是房地产继续宏观调控的一年,包括土地增值税、物业税、保有税等税收手段和预售款专项管理的资金手段都是宏观调控的内容。从另一个角度来看,公司的资金将会是能否取得快速发展的瓶颈制约因素。因此,开发效率和战略合作将是公司今后经营的重点。虽然公司经营业绩预期可以取得快速发展,但鉴于房地产行业目前的政策性风险依然存在,我们给予其“推荐”的评级。
(详细研究报告请见附件)